EBITDA – vad det är och hur du räknar ut det

EBITDA kommer från engelskans Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: resultatet före räntor, skatt och av- och nedskrivningar. På svenska kallas det ofta rörelseresultat före avskrivningar.

Måttet visar vad själva verksamheten tjänar – innan kostnaderna för hur bolaget är finansierat (räntor), skatten och värdeminskningen på maskiner, bilar och andra tillgångar (avskrivningar).

FormelEBITDA = rörelseresultat + av- och nedskrivningar

Du kan också räkna uppifrån: rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader utom av- och nedskrivningarna. De står i resultaträkningen – med BAS-kontoplanen på konto 7700–7899 (nedskrivningar 77xx, avskrivningar 78xx).

I exemplet blir EBITDA 1 500 000 kr. Efter avskrivningar på 400 000 kr blir rörelseresultatet 1 100 000 kr.

Insum tar fram EBITDA ur bokföringen åt dig – för månaden, hittills i år och de senaste tolv månaderna.Prova gratis

FormelEBITDA-marginal = EBITDA ÷ nettoomsättning

Marginalen visar hur många öre av varje omsatt krona som blir kvar innan avskrivningar, räntor och skatt. I exemplet är den 12,5 %. Vad som är en bra marginal beror mycket på branschen, så jämför helst med bolagets egen historik och med liknande bolag.

Bruttomarginal, rörelsemarginal och vinstmarginal räknas på samma sätt, efter olika steg i resultaträkningen – läs mer i guiden Marginaler.

• Det går att jämföra bolag med olika lån och olika avskrivningar, eftersom räntor och avskrivningar inte påverkar måttet.
• Det ger en grov bild av hur mycket pengar verksamheten genererar – och därmed hur mycket lån bolaget kan bära. Banker följer ofta nettoskulden i förhållande till EBITDA.
• Det används för att uppskatta vad bolaget är värt: EBITDA gånger en multipel för branschen. Läs mer i guiden Företagsvärdering

FormelNettoskuld/EBITDA = (räntebärande skulder − kassa) ÷ EBITDA

Nyckeltalet visar hur många års EBITDA det skulle ta att betala nettoskulden. Räntebärande skulder är banklån, utnyttjad checkräkningskredit och andra lån – inte leverantörsskulder, skatteskulder och andra skulder som inte kostar ränta.

Säg att bolaget i exemplet ovan har 2 550 000 kr i lån och 750 000 kr på banken.

Exempelbolaget skulle alltså kunna betala nettoskulden med drygt ett års EBITDA. Ju lägre nyckeltal, desto lättare har bolaget att bära sina lån. Har bolaget mer pengar än lån blir nettoskulden negativ – bolaget har en nettokassa. Är EBITDA noll eller negativ går nyckeltalet inte att använda. Tänk på att EBITDA inte är pengar på kontot – räntor, skatt, investeringar och växande kundfordringar och lager tar också av pengarna.

Vid större lån skriver banken ofta in en högsta nivå i lånevillkoren (en kovenant). Både nivån och hur nettoskulden och EBITDA räknas står i låneavtalet och skiljer sig mellan banker, branscher och lån – fråga banken vad som gäller för ditt bolag. Samma nettoskuld dras av när bolagets värde räknas fram – läs mer i guiden Företagsvärdering.

I Insum Pro visar Bolagets värde EBITDA de senaste tolv månaderna, kassan och de räntebärande skulderna under Så räknas värdet – för bolag som värderas på resultatet.Prova gratis

EBITDA är inte samma sak som pengar på kontot. Måttet tar inte hänsyn till

• investeringar – ett bolag med många maskiner kan ha hög EBITDA men behöva köpa nytt hela tiden,
• kundfordringar och lager som växer och binder pengar,
• räntor och amorteringar på lånen,
• skatten.

Vart pengarna faktiskt tog vägen visar en kassaflödesanalys. Vill du veta om pengarna räcker framåt behöver du en likviditetsbudget.

• EBIT är rörelseresultatet, efter alla av- och nedskrivningar.
• EBITA är resultatet före av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar, till exempel goodwill.
• EBITDA är resultatet före alla av- och nedskrivningar.